Bất chấp những thách thức về năng lực sản xuất và sự sụt giảm ở một số mảng kinh doanh phụ trợ, Tesla đã ghi nhận số lượng xe giao quý III đạt 486.532 chiếc, vượt qua ước tính của giới phân tích và kích hoạt đà tăng 5,5% cho cổ phiếu. Tuy nhiên, sự lệch pha giữa sản lượng thực tế và doanh số bàn giao cùng biên lợi nhuận chưa hé lộ đang khiến giới đầu tư đặt cược thận trọng vào báo cáo tài chính ngày 21/10 tới.

Doanh Số Giao Xe Bứt Phá: Lực Kéo Từ Dòng Xe Phổ Thông

Theo dữ liệu giao dịch cập nhật từ Yahoo Finance, cổ phiếu Tesla (TSLA) đã tăng 5,5% lên mức 373,55 USD vào giữa phiên giao dịch thứ Sáu. Động lực chính thúc đẩy tâm lý tích cực của dòng tiền xuất phát từ báo cáo doanh số bàn giao quý III vừa được hãng xe điện Mỹ công bố.

Cổ phiếu Tesla (TSLA). Nguồn: Yahoo Finance

Cụ thể, Tesla đã bàn giao 486.532 xe trong khoảng thời gian từ tháng 7 đến tháng 9, vượt mốc kỳ vọng trung bình khoảng 461.932 xe của 24 nhà phân tích Wall Street khoảng 24.600 chiếc.

Đóng vai trò "xương sống" cho đà bứt phá này là hai dòng xe phổ thông Model 3 và Model Y với 478.237 xe bàn giao, vượt xa con số dự báo 450.712 xe. Trái ngược lại, các phân khúc sản phẩm còn lại — bao gồm cả mẫu bán tải Cybertruck — lại thể hiện sự hụt hơi rõ rệt khi chỉ đạt 8.295 xe, không đạt kỳ vọng 11.285 chiếc và giảm gần 48% so với mốc 15.933 xe của cùng kỳ năm ngoái.

Bài Toán Tồn Kho Và Động Lực Từ Thị Trường Châu Âu

Mặc dù doanh số bàn giao tăng 1,3% so với quý II, tổng lượng xe giao toàn cầu của Tesla trong quý III vẫn ghi nhận mức giảm khoảng 2% so với mốc kỷ lục hơn 497.000 xe cùng kỳ năm trước.

Một yếu tố kỹ thuật quan trọng cần lưu ý là sản lượng sản xuất thực tế tại các nhà máy chỉ đạt 464.391 xe, thấp hơn lượng giao hàng 22.141 chiếc. Điều này đồng nghĩa với việc Tesla đã phải rút kho khoảng 22.000 xe từ các quý trước để bàn giao cho khách hàng. Đây là quý thứ hai liên tiếp hãng ghi nhận tình trạng rút tồn kho (ở quý II, Tesla sản xuất 451.758 xe nhưng giao tới 480.126 xe).

Về mặt địa lý, theo dữ liệu đăng ký xe do Reuters tổng hợp, thị trường Châu Âu ghi nhận mức đóng góp nổi bật với số lượng đăng ký xe tính đến tháng 8 tăng khoảng 66%. Sự bứt phá này giúp bù đắp đáng kể cho sự chững lại tại thị trường Mỹ — nơi người tiêu dùng đã tăng tốc mua sắm trong quý trước nhằm tận dụng chính sách ưu đãi thuế xe điện trị giá 7.500 USD trước thời điểm hết hạn vào ngày 30/09/2025.

Định Giá Cổ Phiếu Và Áp Lực Lên Báo Cáo Tài Chính Ngày 21/10

Bất chấp đà hồi phục trong phiên giao dịch cuối tuần, thị giá cổ phiếu Tesla tính đến hiện tại vẫn đang ghi nhận mức giảm khoảng 21% so với đầu năm. Thị trường hiện bị chia rẽ giữa các yếu tố kỳ vọng dài hạn — như dự án taxi tự hành Cybercab hay sự ủng hộ từ các nhà đầu tư kỳ cựu như Ron Baron — và những thách thức tài chính ngắn hạn.

Mảng kinh doanh lưu trữ năng lượng cũng chưa mang lại kết quả như kỳ vọng khi chỉ đạt 13,7 GWh công suất lắp đặt. Mặc dù tăng so với mức 12,5 GWh của năm ngoái, con số này vẫn thấp hơn mức dự phóng 15,9 GWh từ các chuyên gia.

Giới phân tích Wall Street hiện chưa đạt được sự nhất trí về định giá TSLA. Trong số 25 chuyên gia khảo sát gần đây, có 12 người khuyến nghị Mua, 11 người khuyên Giữ và 2 người khuyên Bán. Giá mục tiêu trung bình 12 tháng được đưa ra là 391,40 USD (cao hơn khoảng 4,6% so với mức giá gần nhất khoảng 374,18 USD), dao động trong khoảng rộng từ 24,86 USD đến 505 USD.

Dự báo giá và các mục tiêu của cổ phiếu Tesla. Nguồn: TipRanks

Sự chú ý của giới đầu tư toàn cầu đang dồn vào ngày 21/10 — thời điểm Tesla chính thức công bố báo cáo tài chính đầy đủ sau giờ đóng cửa thị trường. Con số giao xe vượt dự báo chỉ phản ánh quy mô bàn giao sản phẩm, nhưng chưa thể hiện được:

1. Giá bán thực tế trung bình sau các đợt điều chỉnh giá và chiết khấu.

2. Biên lợi nhuận gộp mảng ô tô.

3. Tác động của biến động tỷ giá hối đoái và chi phí sản xuất.

Áp lực giai đoạn cuối năm: Để tránh kịch bản doanh số cả năm suy giảm năm thứ ba liên tiếp, Reuters tính toán Tesla phải hoàn thành mục tiêu giao tối thiểu 311.448 xe trong quý IV. Báo cáo tài chính ngày 21/10 tới đây sẽ là thước đo quyết định liệu mức tăng giá cổ phiếu hiện tại có được hỗ trợ bởi nền tảng lợi nhuận vững chắc hay không.

Disclaimer: Bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Độc giả cần tự nghiên cứu và tuân thủ quy định pháp luật Việt Nam hiện hành trước khi đưa ra bất kỳ quyết định tài chính nào.