Trong bối cảnh thị trường tài chính phi tập trung (DeFi) đang có những bước chuyển mình mạnh mẽ về cấu trúc lợi suất, Grayscale Investments đã chính thức hoàn tất đợt tái cơ cấu danh mục đầu tư quý 1/2026. Động thái đáng chú ý nhất là việc loại bỏ Aerodrome Finance để nhường chỗ cho Ethena, phản ánh sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro và chiến lược đón đầu dòng tiền của gã khổng lồ quản lý tài sản số.

Chuyển dịch chiến lược: Từ nền tảng giao dịch sang giao thức lợi suất

Việc Grayscale loại bỏ Aerodrome Finance (AERO) khỏi Quỹ DeFi để thay thế bằng Ethena (ENA) không chỉ đơn thuần là một hoạt động tái cân bằng định kỳ. Đây là tín hiệu cho thấy sự ưu tiên dịch chuyển sang các giao thức tập trung vào hiệu quả sử dụng vốn và tối ưu hóa lợi suất.

Ethena, một giao thức tài chính phi tập trung nổi lên với giải pháp "Internet Bond" và cơ chế stablecoin tổng hợp, đã nhanh chóng chiếm lĩnh vị trí quan trọng trong danh mục của Grayscale. Theo phương pháp luận của Chỉ số DeFi Select từ CoinDesk, công ty đã thực hiện thoái vốn tại AERO và điều chỉnh tỷ trọng một số tài sản khác để hiện thực hóa việc giải ngân vào ENA.

Cơ cấu Quỹ DeFi của Grayscale (tính đến ngày 01/05/2026):

Dữ liệu cho thấy, dù có sự góp mặt của "tân binh" Ethena, Grayscale vẫn duy trì niềm tin lớn vào các trụ cột thanh khoản và cho vay truyền thống như Uniswap và Aave, chiếm hơn 56% tổng giá trị quỹ. Sự hiện diện đáng kể của Ondo (19.83%) cũng minh chứng cho tham vọng nắm giữ các tài sản thế giới thực được mã hóa (RWA) – một xu hướng chủ đạo trong năm 2026.

Quỹ Smart Contract: Sự thống trị của các "Cựu vương"

Song song với những biến động tại quỹ DeFi, Quỹ Smart Contract Fund của Grayscale cũng trải qua đợt điều chỉnh tỷ trọng, mặc dù không có thêm tài sản mới nào được đưa vào danh mục.

Chiến lược tại đây thể hiện sự thận trọng và tập trung vào tính thanh khoản cao. Ethereum (ETH) và Solana (SOL) tiếp tục duy trì thế "song mã" với tỷ trọng gần như tương đương, lần lượt là 30.14% và 29.69%. Điều này khẳng định quan điểm của Grayscale: Ethereum và Solana vẫn là hai hệ sinh thái chi phối hoàn toàn về hoạt động của nhà phát triển và dòng tiền thực tế trên thị trường.

Phân bổ Quỹ Smart Contract:

• Nhóm dẫn đầu: Ethereum (30.14%) và Solana (29.69%).

• Nhóm tăng trưởng: Cardano (17.96%), Avalanche (7.69%), Hedera (7.41%) và Sui (7.11%).

Tầm nhìn dài hạn: Tiền tệ hóa lợi suất và hạ tầng bền vững

Đợt tái cơ cấu lần này của Grayscale đã phác họa rõ nét bức tranh đầu tư trong giai đoạn tới. Thay vì chỉ tập trung vào các nền tảng giao dịch thuần túy (DEX), gã khổng lồ này đang đặt cược nhiều hơn vào các dự án liên quan đến stablecoin, các giải pháp sinh lời và tài sản được mã hóa.

Việc duy trì tỷ trọng lớn tại các mạng lưới lớp 1 (Layer 1) như Ethereum và Solana cho thấy Grayscale đang xây dựng một danh mục "phòng thủ" vững chắc bằng hạ tầng, đồng thời dùng các giao thức như Ethena hay Ondo làm "mũi nhọn" để tìm kiếm lợi nhuận đột phá trong kỷ nguyên DeFi mới.

Đối với các nhà đầu tư và giới hoạch định chính sách, bước đi của Grayscale là một tham chiếu quan trọng. Nó cho thấy thị trường tiền điện tử đang rời xa giai đoạn đầu cơ thuần túy để tiến tới một chu kỳ tài chính có chiều sâu, nơi giá trị được định danh qua hiệu suất sử dụng vốn và tính ứng dụng thực tiễn của các giao thức tài chính phi tập trung.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.