Việc Bitcoin (BTC) lấy lại mốc 80.000 USD đang thắp lại hy vọng về một đợt tạo đáy dài hạn, mở ra dư địa phục hồi cho thị trường tài sản số trong tháng 10. Các dữ liệu phân tích on-chain từ CryptoQuant ghi nhận xu hướng tích lũy kỷ lục từ nhóm nhà đầu tư lớn cùng sự bứt phá của lực cầu mới, trong bối cảnh áp lực vĩ mô từ giá dầu và chính sách tiền tệ bắt đầu hạ nhiệt. Tuy nhiên, giới chuyên môn nhận định sự phục hồi bền vững vẫn đòi hỏi sự trở lại của dòng vốn tổ chức qua các quỹ ETF để chính thức xác nhận một xu hướng tăng giá mới.

Bộ ba chỉ báo On-chain phát tín hiệu đảo chiều

Theo phân tích mới nhất từ chuyên gia XWIN Japan thuộc nền tảng phân tích CryptoQuant, thị trường tiền mã hóa đang xuất hiện những yếu tố kỹ thuật và hành vi tài sản điển hình của giai đoạn hình thành đáy giá. Sự cải thiện này được củng cố bởi ba nhóm dữ liệu cốt lõi:

• Nguồn cung trên sàn giao dịch duy trì ở mức thấp: Mặc dù ghi nhận nhịp phục hồi nhẹ gần đây, tổng lượng BTC lưu trữ trên các sàn giao dịch tập trung (CEX) vẫn giữ ở vùng đáy nhiều năm. Điều này phản ánh áp lực bán tháo tháo chạy khỏi thị trường đã suy giảm đáng kể.

• Nhu cầu mới bật tăng mạnh: Chỉ báo đo lường sự chênh lệch giữa lượng cung đào mới và sự thay đổi trong lượng nắm giữ dài hạn đã phục hồi nhanh chóng từ mức âm sâu, cho thấy dòng tiền bắt đầu quay trở lại bắt đáy.

• Cá voi tích lũy ở quy mô lịch sử: Lượng Bitcoin do các ví lớn (nắm giữ trên 1.000 BTC) kiểm soát hiện duy trì ổn định ở mốc khoảng 3 triệu BTC. Hành vi kiên định của nhóm cá voi cho thấy giới đầu tư định chế vẫn đánh giá cao triển vọng dài hạn ngay cả trong các đợt điều chỉnh sâu.

Bối cảnh vĩ mô bớt bất lợi và sự hạ nhiệt của áp lực chi phí vốn

Sự phục hồi của Bitcoin diễn ra song song với những biến chuyển tích cực từ môi trường tài chính toàn cầu. Các rủi ro địa chính trị và hạ tầng lạm phát từng gây sức ép lên thị trường trong các phiên trước bắt đầu có dấu hiệu lắng xuống:

1. Giá dầu thô hạ nhiệt: Giá dầu Brent sau khi tiệm cận mốc 110 USD/thùng đã lùi về quanh dải 103 USD/thùng, xoa dịu lo ngại về làn sóng lạm phát thứ hai.

2. Kỳ vọng chính sách Fed: Xác suất Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục thắt chặt tiền tệ bằng việc tăng lãi suất trong kỳ họp tháng 10 đã giảm xuống chỉ còn khoảng 18%.

Sự kết hợp giữa yếu tố vĩ mô bớt căng thẳng và dữ liệu nội tại củng cố niềm tin rằng Bitcoin đang bước vào vùng định giá cân bằng.

Mảnh ghép còn thiếu: Dòng tiền ETF và bài toán kiểm tra nền giá

Dù các chỉ báo sớm đang vẽ nên bức tranh tích cực, CryptoQuant cảnh báo nhà đầu tư không nên ngộ nhận rằng thị trường sẽ bước vào một đợt tăng giá dốc đứng liên tục mà thiếu đi các nhịp tái tích lũy. Các điều kiện then chốt để xác nhận đáy thị trường hiện bao gồm:

• Dòng vốn vào ETF Spot Mỹ: Hiện tại thị trường đang cần ghi nhận lực hút ròng ổn định trở lại nhằm cung cấp nguồn thanh khoản dài hạn từ giới đầu tư tổ chức.

• Lực mua Spot trên các sàn Mỹ: Lực cầu này vẫn đang tăng trưởng chậm và chờ tín hiệu rõ ràng hơn để xác nhận đà mua thực tế từ người dùng, thay vì các hoạt động giao dịch phái sinh ngắn hạn.

• Cấu trúc giá kỹ thuật: Mặc dù giá đang dao động tạo nền quanh vùng 80.000 USD, thị trường vẫn có thể xuất hiện nhịp điều chỉnh kỹ thuật để rũ bỏ lực cung yếu trước khi bước vào đà bứt phá bền vững.

"Một đợt phục hồi trong tháng 10 không đồng nghĩa với việc giá sẽ đi lên theo đường thẳng. Một nhịp điều chỉnh lành mạnh có thể tạo nền móng vững chắc cho đà bứt phá tiếp theo," chuyên gia từ CryptoQuant nhấn mạnh.

Kịch bản trung hạn hiện nghiêng về khả năng Bitcoin đang trong quá trình tạo đáy tích lũy. Việc theo dõi chặt chẽ dòng vốn vào các quỹ ETF Spot và biến động khối lượng giao dịch trên thị trường giao ngay Mỹ sẽ là chìa khóa để xác nhận liệu tháng 10 có chính thức mở ra một chu kỳ tăng giá mới cho thị trường hay không.

Disclaimer: Bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Độc giả cần tự nghiên cứu và tuân thủ quy định pháp luật Việt Nam hiện hành trước khi đưa ra bất kỳ quyết định tài chính nào.