Sự trở lại của Donald Trump tại Nhà Trắng không chỉ tạo nên địa chấn chính trị mà còn mở ra “thời kỳ hoàng kim mới” cho tài chính phi tập trung (DeFi). Khi các rào cản pháp lý dần được gỡ bỏ, DeFi đang chứng kiến làn sóng tăng trưởng chưa từng thấy: tài sản on-chain được quản lý đã vượt 4 tỷ USD, trong khi tổng giá trị khóa (TVL) của các giao thức cho vay cán mốc gần 60 tỷ USD.

Trong nửa đầu năm 2025, thị trường DeFi chứng kiến sự phục hồi ngoạn mục. Theo báo cáo mới nhất từ Artemis hợp tác với Vaults.fyi, lượng tài sản được quản lý on-chain đã tăng từ khoảng 1 tỷ USD hồi tháng 1 lên hơn 4 tỷ USD vào tháng 6 – một cú nhảy bốn lần chỉ trong nửa năm. Điều gì đứng sau làn sóng tăng trưởng này? Không gì khác ngoài làn gió thuận lợi từ chính sách của Tổng thống Trump. Vào ngày 10/4/2025, ông đã ký thông qua một đạo luật lưỡng đảng xóa bỏ yêu cầu báo cáo của IRS đối với các nhà môi giới DeFi – một phần trong luật hạ tầng năm 2021 từng bị chỉ trích là bóp nghẹt đổi mới. Không dừng lại ở đó, Trump công khai ủng hộ Đạo luật GENIUS – dự luật stablecoin đầu tiên được cả hai đảng hậu thuẫn mạnh mẽ, vừa được Thượng viện thông qua với tỷ lệ 68–30. Ông gọi nó là “cột mốc giúp nước Mỹ trở thành lãnh đạo không thể chối cãi trong lĩnh vực tài sản số”.Từ thái độ cởi mở này, các tổ chức tài chính và công ty fintech đang dần thay đổi cách nhìn về DeFi: không còn là “miền đất rủi ro”, mà là một lớp tài chính bổ trợ linh hoạt, hiệu quả và có thể tùy chỉnh.

Nguồn: Artemis

TVL bùng nổ: Cho vay và lợi suất dẫn đầu, cùng với làn sóng chính sách cởi mở là sự tăng trưởng thần tốc của các giao thức cho vay và tạo lợi suất. TVL trong các nền tảng như Aave, Morpho, Spark,… đã vượt ngưỡng 50 tỷ USD, tăng hơn 60% so với cùng kỳ năm ngoái – gần tiệm cận đỉnh cao lịch sử 2021.Các điểm sáng nổi bật:

• Pendle Protocol – chuyên token hóa các vị thế lợi suất – đã thu hút hơn 4 tỷ USD TVL, chủ yếu đến từ stablecoin sinh lợi.

• sUSDe của Ethena – stablecoin mới nổi – đang cung cấp lợi suất trên 8%, thông qua chiến lược cash-and-carry.

• Coinbase trả lãi cho USDC gửi trong ví, PayPal cung cấp APY 3.7% cho stablecoin PYUSD.

• Bitget Wallet tích hợp Aave, cho phép nhận lợi suất 5% từ USDC/USDT ngay trong ứng dụng.

Đặc biệt, mô hình “DeFi mullet” (mặt trước fintech, vận hành sau bằng DeFi) đang lên ngôi. Người dùng trải nghiệm giao diện thân thiện của ví và ứng dụng, trong khi các giao thức DeFi vận hành phía sau. Morpho Protocol của Coinbase đã giải ngân hơn 300 triệu USD chỉ trong tháng này – tất cả ẩn sau giao diện thân thiện với người dùng phổ thông. Nhà quản lý tài sản gốc crypto nổi lên như thế lực mới, không chỉ có người dùng cá nhân hay các công ty fintech, một lực lượng mới đang định hình tương lai của DeFi: các nhà quản lý tài sản gốc crypto.  Những cái tên như Gauntlet, Steakhouse Financial và Re7 hiện đóng vai trò như những “quỹ đầu tư on-chain”, thực hiện các công việc tương tự như một quỹ truyền thống: phân bổ vốn, quản trị rủi ro, và tối ưu hóa lợi suất cho khách hàng. Báo cáo từ Artemis cho biết:

• Gần 2/3 giá trị AUM DeFi hiện do các quỹ gốc crypto này quản lý.

• Tổng tài sản on-chain dưới sự quản lý đã tăng từ 1 tỷ lên hơn 4 tỷ USD trong 6 tháng đầu 2025.

Đáng chú ý, danh mục đầu tư của họ không chỉ giới hạn ở các khoản vay DeFi, mà còn mở rộng sang tài sản thực được token hóa như trái phiếu chính phủ Mỹ, tín dụng doanh nghiệp,… nhằm tận dụng lợi suất và tăng khả năng thế chấp. DeFi không còn là “biên lề” – Mà là trục chính của tài chính kỹ thuật số, thị trường đang chứng kiến sự thay đổi lớn trong nhận thức: DeFi không còn bị xem là "đất thử nghiệm" đầy rủi ro nữa. Dưới thời Trump, chính sách thân thiện với crypto đang tạo điều kiện cho:

• Fintech tích hợp DeFi ở tầng hạ tầng mà người dùng không nhận ra.

• Các nhà quản lý tài sản truyền thống và crypto-native dần chuyển dòng vốn lên on-chain.

• Stablecoin lợi suất trở thành lựa chọn thay thế cho gửi tiết kiệm ngân hàng.

Nếu xu hướng này tiếp tục, DeFi có thể trở thành một phần không thể thiếu trong chiến lược tài chính của doanh nghiệp và tổ chức tài chính toàn cầu.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.