Metaplanet vừa rót thêm hàng triệu USD để gia tăng kho dự trữ Bitcoin, một động thái quyết liệt giữa bối cảnh cổ phiếu công ty đang trên đà giảm sâu. Động thái này không chỉ củng cố vị thế của Metaplanet trên bản đồ các "tay chơi" tiền điện tử mà còn dấy lên câu hỏi lớn về sự bền vững của chiến lược dùng Bitcoin làm tài sản dự trữ trong một thị trường đang hạ nhiệt.

Trong một thông báo phát đi vào ngày thứ Hai, Metaplanet Inc. (TYO:3350), một công ty trong lĩnh vực khách sạn tại Nhật Bản, cho biết đã hoàn tất việc mua thêm 136 Bitcoin với tổng giá trị khoảng 15,2 triệu USD. Giao dịch này, được thực hiện ở mức giá trung bình 111.783 USD mỗi đồng, đã nâng tổng số Bitcoin mà công ty nắm giữ lên 20.136 BTC.

Động thái này giúp Metaplanet giữ vững vị trí thứ sáu trong danh sách các công ty đại chúng nắm giữ Bitcoin nhiều nhất thế giới, chỉ sau sàn giao dịch vừa niêm yết Bullish Inc (NYSE:BLSH). Tuy nhiên, thị trường chứng khoán lại phản ứng một cách đầy bi quan.

Phản Ứng Nghịch Lý Của Thị Trường

Bất chấp tin tức tích cực về việc mua vào, cổ phiếu Metaplanet đã giảm 2,3% trong phiên giao dịch tại Tokyo hôm thứ Hai. Đây là sự nối dài chuỗi ngày ảm đạm sau khi đã mất gần 20% giá trị vào tuần trước, đẩy giá cổ phiếu xuống mức thấp nhất trong gần bốn tháng.

Sự sụt giảm này diễn ra đồng thời với xu hướng điều chỉnh của chính Bitcoin. Đồng tiền điện tử lớn nhất thế giới hiện đang giao dịch quanh mốc 111.000 USD, sau khi hứng chịu một làn sóng chốt lời mạnh mẽ từ mức đỉnh kỷ lục thiết lập hồi tháng 8. Đà giảm của cả Bitcoin và cổ phiếu của các công ty liên quan đang đặt ra một phép thử thực sự cho "chiến lược ngân khố Bitcoin".

Chiến Lược "Bài Vở MicroStrategy" Bị Đặt Dấu Hỏi

Chiến lược tích lũy Bitcoin làm tài sản dự trữ cho doanh nghiệp được tiên phong và phổ biến bởi MicroStrategy (NASDAQ:MSTR), hiện đã đổi tên thành Strategy. Với việc nắm giữ 636.505 BTC, Strategy đã gặt hái thành công vang dội kể từ cuối năm 2023, khi giá trị công ty tăng vọt cùng với đà tăng của Bitcoin. Công ty đã tài trợ cho các thương vụ mua khổng lồ của mình thông qua hàng loạt đợt phát hành cổ phiếu và trái phiếu.

Sự thành công của MicroStrategy đã truyền cảm hứng cho nhiều công ty khác, bao gồm cả Metaplanet và thậm chí là cổ phiếu "meme" Gamestop (NYSE:GME), cố gắng sao chép mô hình này. Tuy nhiên, kết quả đạt được chỉ ở mức độ trung bình.

Các nhà phê bình cho rằng chiến lược này đang bộc lộ nhiều điểm yếu:

1. Rủi ro biến động: Việc gắn chặt giá trị của công ty với một tài sản đầy biến động như Bitcoin khiến cổ phiếu trở nên cực kỳ nhạy cảm với các chu kỳ tăng giảm của thị trường tiền điện tử. Sự sụt giảm gần 17% của cổ phiếu MSTR trong tháng 8 là một minh chứng rõ nét.

2. Sự xuất hiện của các kênh đầu tư thay thế: Với sự ra đời của các quỹ Bitcoin ETF giao ngay, nhà đầu tư cá nhân giờ đây có thể tiếp cận trực tiếp với Bitcoin một cách dễ dàng và chi phí thấp hơn, thay vì phải mua cổ phiếu của các công ty dự trữ.

3. Định giá bất hợp lý: Metaplanet hiện đang bị giám sát chặt chẽ về mức vốn hóa thị trường khoảng 5 tỷ USD, một con số cao hơn đáng kể so với giá trị lượng Bitcoin mà công ty đang nắm giữ. Điều này làm dấy lên lo ngại về sự "bong bóng" trong định giá cổ phiếu.

4. Lĩnh vực ngày càng đông đúc: Khi ngày càng nhiều công ty áp dụng chiến lược này, lợi thế của người đi trước sẽ giảm dần, có khả năng hạn chế lợi nhuận trong tương lai.

Động thái mua vào mới nhất của Metaplanet có thể được xem là một sự khẳng định niềm tin vào tiềm năng dài hạn của Bitcoin. Tuy nhiên, phản ứng tiêu cực từ thị trường cho thấy các nhà đầu tư đang ngày càng thận trọng hơn. Liệu đây sẽ là một quyết định đầu tư nhìn xa trông rộng hay một canh bạc quá rủi ro trong bối cảnh vĩ mô không chắc chắn, câu trả lời sẽ phụ thuộc rất lớn vào diễn biến của chính thị trường tiền điện tử trong những tháng tới.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.