Sau nhịp điều chỉnh mạnh và cú phục hồi hình chữ V ấn tượng từ ngưỡng 60.000 USD, Jurrien Timmer – Giám đốc Chiến lược Vĩ mô Toàn cầu tại Fidelity Investments – nhận định thị trường tiền mã hóa nhiều khả năng đã tìm thấy đáy. Tuy nhiên, chuyên gia này cũng chỉ ra một thực tế "khắc nghiệt" về hiệu suất giữa Bitcoin và vàng trong bối cảnh dòng vốn đang tái định vị.

Thị trường tài chính toàn cầu đang trải qua những biến động mạnh trước các thông tin về nhân sự cấp cao của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và rủi ro địa chính trị. Giữa bối cảnh đó, Bitcoin (BTC) đã có những nhịp rung lắc dữ dội, tạo cơ hội để các nhà quản lý tài sản hàng đầu đánh giá lại vị thế và triển vọng của loại tài sản này.

Tín hiệu "bắt đáy" từ Fidelity: 65.000 USD là điểm vào lệnh chiến lược

Trong báo cáo mới nhất, ông Jurrien Timmer đã công khai xác định vùng giá 65.000 USD là một "điểm vào lệnh hấp dẫn" đối với Bitcoin. Nhận định này được đưa ra ngay sau khi đồng tiền số lớn nhất thế giới thực hiện cú "retest" vùng hỗ trợ 60.000 USD và bật tăng trở lại theo mô hình chữ V điển hình.

Bất chấp tâm lý lo ngại bao trùm thị trường vào đầu tuần trước do các tin tức vĩ mô tiêu cực, Timmer vẫn giữ vững quan điểm dựa trên các chỉ báo kỹ thuật. Ông cho biết: "Tuần trước, thị trường đã phản ánh rất rõ ràng các biến số vĩ mô, bao gồm cả việc bổ nhiệm tân Chủ tịch Fed. Tuy nhiên, xét riêng trên phương diện kỹ thuật của Bitcoin, tôi vẫn đánh giá mốc 65.000 USD là vùng giá trị thực sự."

Sự trỗi dậy của "Vàng vật chất" và độ trễ của "Vàng kỹ thuật số"

Một điểm nhấn đáng chú ý trong phân tích của Timmer là sự so sánh thẳng thắn giữa Bitcoin và Vàng. Ông thừa nhận một "vấn đề nhạy cảm" mà giới đầu tư crypto thường né tránh: Vàng đang có hiệu suất vượt trội hơn hẳn so với phiên bản kỹ thuật số của nó.

Giá vàng liên tục phá đỉnh lịch sử nhờ lực mua ròng từ các ngân hàng trung ương và nhu cầu trú ẩn an toàn trước bất ổn địa chính trị. Trong khi đó, Bitcoin lại tỏ ra hụt hơi trong ngắn hạn.

Giải thích về hiện tượng này, Giám đốc Fidelity cho rằng nguyên nhân nằm ở định vị kỹ thuật thay vì các yếu tố cơ bản. "Với khoảng cách hiện tại giữa vàng và Bitcoin so với các mức hỗ trợ tương ứng, tôi nghi ngờ rằng vàng sẽ tiếp tục dẫn dắt cho đến khi dòng vốn giữa hai loại tài sản này có sự hội tụ," ông Timmer giải thích.

Hồi chuông cảnh báo cho danh mục 60/40 và vai trò của tài sản thực

Mở rộng tầm nhìn ra bức tranh vĩ mô, Timmer đã chia sẻ một biểu đồ theo dõi giá cả hàng hóa và trái phiếu kể từ khi chu kỳ tăng trưởng bắt đầu vào tháng 10/2022. Dữ liệu chỉ ra sự rạn nứt trong cấu trúc danh mục đầu tư truyền thống 60/40 (60% cổ phiếu, 40% trái phiếu).

• Trái phiếu dài hạn: Không còn phát huy vai trò "lá chắn" bảo vệ nhà đầu tư, thậm chí hiệu suất còn "đứng cuối bảng".

• Tài sản hữu hình (Hàng hóa & Kim loại quý): Đang tăng trưởng mạnh mẽ và đóng vai trò là yếu tố đa dạng hóa quan trọng.

Timmer nhấn mạnh: "Trong kỷ nguyên chi phối của chính sách tài khóa, hàng hóa và kim loại quý đang vươn lên dẫn đầu bất chấp mối tương quan thấp với S&P 500. Ngược lại, nếu trái phiếu quay lại tương quan tích cực với cổ phiếu, nhà đầu tư sẽ buộc phải tìm đến các tài sản không tương quan, bao gồm cả Bitcoin và các Altcoin, để phòng ngừa rủi ro."

18 năm và 5 thiên niên kỷ: Tốc độ tích lũy chưa từng có

Dù lép vế trước vàng trong ngắn hạn, tiềm năng dài hạn của Bitcoin vẫn được Fidelity đánh giá rất cao thông qua lăng kính lịch sử.

So sánh giá trị vốn hóa thị trường đã điều chỉnh lạm phát, ông Timmer chỉ ra:

• Vàng: Đạt vốn hóa khoảng 35 nghìn tỷ USD.

• Bạc và Bitcoin: Đều đang ở ngưỡng xấp xỉ 1,8 nghìn tỷ USD.

Tuy nhiên, điểm khác biệt cốt lõi nằm ở tốc độ. "Tôi thấy thật đáng kinh ngạc khi Bitcoin chỉ mất 18 năm để đạt được cột mốc 1,8 nghìn tỷ USD, trong khi bạc phải mất đến 5.000 năm lịch sử," Timmer nhận xét. Dù thừa nhận đây là một sự so sánh khập khiễng, song ông cho rằng điều này phản ánh tốc độ chấp nhận tài sản số nhanh chưa từng có trong lịch sử tài chính nhân loại.

Nhận định từ Fidelity cho thấy một góc nhìn thận trọng nhưng lạc quan. Trong ngắn hạn, nhà đầu tư cần chấp nhận sự thống trị của vàng và hàng hóa như một kênh trú ẩn ưu tiên. Tuy nhiên, vùng giá 60.000 - 65.000 USD của Bitcoin đang được xác nhận là nền móng vững chắc cho một chu kỳ tăng trưởng dài hạn, khi vai trò của trái phiếu chính phủ dần suy yếu trong danh mục đầu tư hiện đại.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.