Bất chấp việc Ethereum đang giao dịch sát đỉnh lịch sử, các "cá voi" vẫn mạnh tay chi hơn 1.6 tỷ USD để gom hàng trong những ngày gần đây. Tuy nhiên, dữ liệu on-chain lại hé lộ những dấu hiệu chốt lời tiềm ẩn, đẩy ETH vào một cuộc giằng co quyết liệt giữa kịch bản bứt phá lên 5,500 USD và một đợt điều chỉnh ngắn hạn.

Cuộc Đối Đầu Căng Thẳng Tại Vùng Đỉnh

Thị trường Ethereum đang ở trong một trạng thái "nín thở" khi giá đồng altcoin hàng đầu này duy trì ổn định quanh mốc 4,770 USD, chỉ thấp hơn 2% so với mức cao nhất mọi thời đại. Với mức tăng trưởng ấn tượng 85% trong ba tháng và hơn 70% trong một năm qua, Ethereum đang cho thấy sức mạnh vượt trội. Tuy nhiên, chính tại đỉnh cao này, cộng đồng nhà đầu tư lại chia thành hai luồng ý kiến trái ngược: một bên kỳ vọng vào cú đột phá lịch sử, trong khi bên còn lại thận trọng trước nguy cơ điều chỉnh.

Dòng Tiền "Khủng" Âm Thầm Đổ Vào Ethereum

Phía sau sự ổn định về giá là một làn sóng tích lũy mạnh mẽ từ các nhà đầu tư lớn. Dữ liệu on-chain uy tín cho thấy các "cá voi" đang không ngừng gia tăng lượng ETH nắm giữ, một minh chứng cho niềm tin vững chắc vào tiềm năng tăng giá:

• Nhóm ví từ 1 triệu - 10 triệu ETH: Đã gom thêm 210,000 ETH (trị giá khoảng 1 tỷ USD) kể từ ngày 19/08/2025, nâng tổng số nắm giữ từ 7.42 triệu lên 7.63 triệu ETH.

• Nhóm ví từ 10 triệu - 100 triệu ETH: Cũng đã mua vào 140,000 ETH (khoảng 668 triệu USD), tăng lượng nắm giữ từ 66.8 triệu lên 66.94 triệu ETH.

Tổng cộng, chỉ trong vài ngày, một lượng ETH trị giá hơn 1.6 tỷ USD đã được các tay chơi lớn thu gom. Hành động này, ngay cả khi giá đang ở vùng đỉnh, đã tạo ra một nền tảng hỗ trợ vô cùng vững chắc.

Các nhà đầu tư ETH tiếp tục tích lũy. Nguồn: Santiment

Tín Hiệu Chốt Lời Xuất Hiện: Nguy Cơ Điều Chỉnh Cận Kề?

Mặc dù lực mua từ cá voi rất mạnh, một chỉ số khác lại đang cảnh báo về khả năng chốt lời. Chỉ số Liveliness của Ethereum, phản ánh hoạt động của các nhà đầu tư dài hạn, đã leo lên mức cao nhất trong tháng là trên 0.70.

Khi chỉ số này tăng, nó cho thấy các đồng coin được nắm giữ lâu năm đang bắt đầu di chuyển, một hành động thường liên quan đến việc bán ra để hiện thực hóa lợi nhuận. Đáng chú ý, lần gần nhất Liveliness tăng vọt vào đầu tháng 8, giá Ethereum đã trải qua một đợt điều chỉnh từ 4,748 USD xuống còn 4,077 USD. Một kịch bản tương tự có thể lặp lại, dù mức độ có thể sẽ nhẹ hơn.

Giá ETH và Chỉ số Liveliness. Nguồn: Glassnode

Các "Bức Tường" Hỗ Trợ Vững Chắc Hạn Chế Đà Giảm

Lý do cho sự lạc quan rằng đợt điều chỉnh (nếu có) sẽ không sâu đến từ Bản đồ Nhiệt Phân Bố Chi Phí Cơ Sở. Công cụ này phân tích giá mà tại đó một lượng lớn ETH đã được giao dịch, qua đó xác định các vùng hỗ trợ mạnh. Hiện tại, có ba "vùng đệm" quan trọng đã hình thành:

• $4,592 – $4,648: Tập trung gần 866,000 ETH.

• $4,648 – $4,704: Tập trung gần 700,000 ETH.

• $4,704 – $4,761: Tập trung gần 545,000 ETH.

Các lớp tích lũy dày đặc này tạo thành một khu vực cầu cực lớn trong khoảng $4,590 - $4,761. Nếu giá ETH giảm về vùng này, lực mua có khả năng sẽ được kích hoạt mạnh mẽ, nhanh chóng hấp thụ áp lực bán và hạn chế đà giảm sâu.

Biểu đồ Heatmap phân bổ giá vốn ETH. Nguồn:  Glassnode

Kịch Bản Nào Cho Tương Lai? Các Mốc Giá Quyết Định

Dựa trên phân tích kỹ thuật, con đường của Ethereum sẽ được quyết định bởi các mốc giá sau:

• Kịch bản tăng giá: Mức kháng cự quan trọng hiện tại là $4,948 (mức mở rộng Fibonacci 0.618). Nếu Ethereum có thể đóng cửa nến ngày một cách dứt khoát trên mốc này, con đường sẽ rộng mở để tiến tới mục tiêu tiếp theo tại $5,496 (mức mở rộng 1.0), hay cột mốc tâm lý $5,500.

• Kịch bản giảm giá: Vùng hỗ trợ then chốt là $4,610. Nếu giá không thể giữ được vùng này, một đợt giảm xuống mốc $4,400 có thể xảy ra. 

Phân tích giá Ethereum: TradingView

Tuy nhiên, kịch bản giảm giá sâu được cho là khó xảy ra ở thời điểm hiện tại, bởi nó đòi hỏi chính các cá voi và nhà đầu tư lớn phải bán ra—một hành động đi ngược lại với xu hướng tích lũy mạnh mẽ mà họ đang thể hiện.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.