Lần đầu tiên sau gần 3 tuần, các quỹ ETF Bitcoin ghi nhận dòng tiền âm, trong khi ETH ETF tiếp tục thăng hoa với hơn 296 triệu USD đổ vào. Dòng vốn đang báo hiệu điều gì cho thị trường crypto?

 Ngày 22/7/2025 đánh dấu một phiên điều chỉnh đáng chú ý của thị trường tiền điện tử. Giá Bitcoin (BTC) có lúc đã trượt về dưới 117.000 USD trước khi phục hồi lên mốc 118.300 USD. Tuy nhiên, điều đáng lưu ý không chỉ là biến động giá mà còn nằm ở diễn biến dòng tiền ETF – chỉ báo ngày càng quan trọng trong việc theo dõi tâm lý nhà đầu tư tổ chức. Theo dữ liệu từ Farside Investors, ngày 21/7 là phiên đầu tiên trong vòng gần 3 tuần mà các quỹ Spot Bitcoin ETF tại Mỹ ghi nhận dòng tiền rút ròng, lên tới 131,4 triệu USD. Đáng chú ý, quỹ ETF nổi bật nhất – IBIT của BlackRock – đã không thu hút thêm bất kỳ dòng tiền nào trong ngày hôm đó, chấm dứt chuỗi ngày “hút vốn” đều đặn kéo dài từ đầu tháng 7. Đây là một sự thay đổi quan trọng. Bởi chỉ vài ngày trước đó, IBIT vẫn thu hút hàng trăm triệu USD mỗi phiên, góp phần đẩy BTC lên các mức đỉnh mới trong năm.

 Biểu đồ giá của BTC (Bitcoin) trong ngày 22/7/2025 - theo CoinGecko

Phân tích cụ thể hơn, ARKB (21Shares) là quỹ có lực bán lớn nhất, với mức rút ròng 77,5 triệu USD, theo sau là GBTC (Grayscale) với 36,7 triệu USD. Dù mức độ rút vốn này chưa phải quá “hoảng loạn”, nhưng là lời cảnh báo cho thấy các nhà đầu tư bắt đầu có xu hướng chốt lời, đặc biệt sau khi các quỹ BTC ETF đã hút tổng cộng hơn 6,12 tỷ USD trong vòng 12 phiên trước đó. Trong ngắn hạn, đây là một động thái hợp lý về mặt chiến lược: mua vào khi có động lực tăng mạnh, và hiện thực hóa lợi nhuận khi thị trường đang “nóng”. 

Trong khi Bitcoin ETF có dấu hiệu hụt hơi, thì dòng tiền lại đang đổ dồn về các quỹ Ethereum ETF. Cụ thể, ETH ETF đã hút ròng 296 triệu USD trong cùng phiên ngày 21/7, đánh dấu chuỗi 12 phiên liên tiếp có dòng tiền dương, tương tự như chu kỳ trước đó của BTC. Hai quỹ dẫn đầu trong nhóm này gồm:

• FETH (Fidelity): +127 triệu USD

• ETHA (BlackRock): +102 triệu USD

Tổng cộng, trong 12 phiên gần nhất, các quỹ ETH ETF đã thu hút hơn 3,5 tỷ USD, cho thấy niềm tin mạnh mẽ của các nhà đầu tư tổ chức đối với Ethereum.

 Thống kê dòng tiền vào quỹ Spot BTC ETF tại Mỹ  - nguồn: Farside Investors

Theo nhà phân tích Min Jung của Presto Research, dòng vốn đang có dấu hiệu luân chuyển từ BTC sang ETH, điều thường xảy ra trong các chu kỳ mà Altcoin bắt đầu bứt tốc sau khi BTC đã tăng mạnh. Một dữ liệu hỗ trợ cho quan điểm này là Bitcoin Dominance (BTC.D) – chỉ số thể hiện tỷ trọng vốn hóa của BTC trong tổng thị trường crypto – đã giảm 5% chỉ trong 1 tuần qua, xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng 6. Điều này cho thấy, vốn đang chảy sang các Altcoin – đặc biệt là các dự án có vốn hóa từ 1 tỷ USD trở lên. Min Jung cũng cảnh báo rằng Altcoin vốn hóa nhỏ (low cap) có thể chưa được hưởng lợi rõ rệt trong giai đoạn này, bởi dòng tiền hiện tại chủ yếu đến từ các tổ chức đầu tư lớn, vốn thường ưu tiên tính thanh khoản cao và độ ổn định.

Những dấu hiệu hiện tại cho thấy thị trường không hoàn toàn đảo chiều, mà đang bước vào giai đoạn nghỉ chân hợp lý sau đà tăng hơn 30% kể từ đầu tháng 7. Việc dòng tiền BTC ETF giảm không hẳn là tín hiệu tiêu cực nếu nhìn theo góc độ kỹ thuật và tâm lý:

• Chốt lời sau tăng nóng là điều tự nhiên

• Dòng tiền chưa rút khỏi thị trường, mà có thể đang xoay vòng giữa BTC và ETH

• Altcoin lớn có thể là điểm đến tiếp theo trong dòng xoay vốn

Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý rằng giai đoạn này có thể kèm theo biến động mạnh, khi một số dòng vốn ngắn hạn chọn rời thị trường để đảm bảo lợi nhuận. BTC vẫn cần duy trì mốc 118.000 – 120.000 USD để giữ nhịp tăng hiện tại.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.